Le premier changement fondamental de la monnaie depuis deux millénaires

28 DÉCEMBRE 2023

C’est effectivement un bouleversement d’une très grande ampleur et le fait est qu’il a lieu dans la crise du capitalisme à son stade impérialiste… Si la Chine n’adopte aucun des remèdes habituels c’est parce qu’elle est plus que tout autre nations consciente de la profondeur du bouleversement dans lequel elle doit prendre la tête sans le moindre modèle. (note et traduction de danielle Bleitrach dans histoireetsociété)

PAR RICHARD HOLDEN

Photo par Aleksi Räisä

Le premier changement fondamental de la monnaie depuis deux millénaires

Dans mon nouveau livre, L’argent au XXIe siècle, je replace l’argent dans son contexte historique pour expliquer pourquoi il est important et ce qui change. L’extrait suivant de l’introduction du livre soutient que l’argent en tant que moyen d’échange est essentiel à la croissance économique et à la prospérité. Et il explique que trois événements apparemment sans rapport qui se sont tous produits en 2008 – le lancement de l’iPhone, la naissance du bitcoin et la crise financière – ont jeté les bases du premier changement fondamental de la monnaie en deux millénaires.

Pendant des millénaires, le plus grand obstacle à l’efficacité économique a été l’absence d’argent. Ou, pour être un peu plus précis, l’absence de monnaie fiduciaire. Sans un moyen d’échange comme le papier-monnaie, deux personnes souhaitant commercer l’une avec l’autre auraient besoin d’avoir quelque chose que l’autre voulait. Cette « double coïncidence des désirs » est peut-être assez rare. Il est donc très utile d’avoir un moyen d’échange qui contourne ce problème. Cela aide les transactions volontaires à se concrétiser. Et cela signifie que les ressources sont utilisées plus efficacement.

Il n’est donc pas surprenant que l’argent existe depuis longtemps. Le shekel, environ un tiers d’once d’argent, est devenu la monnaie standard en Mésopotamie il y a près de 5 000 ans. [i]

Les premières pièces de monnaie ont été frappées il y a longtemps, au 5e^ou 6e^{siècle avant} notre ère. Et bien qu’il y ait un différend historique sur l’identité des premiers frappeurs, la nouvelle technologie s’est répandue en Perse après la conquête de la Lydie en 546 avant notre ère, et finalement dans le monde entier.

Au fil des siècles, les monnaies sont apparues et ont disparu, les valeurs des différentes monnaies nationales ont fluctué énormément et les pièces de monnaie ont évolué en billets de banque en papier à partir de la dynastie Ming en 1375. Et de 1870 à 1971, la convertibilité des monnaies en or – l’étalon-or – était au cœur du système monétaire international. [iii] Certains pays ont introduit des billets de banque en polymère qui ont rendu la contrefaçon plus difficile, et les cartes de crédit et de débit ont facilité les transactions avec de l’argent.

Mais, fondamentalement, très peu de choses ont changé pendant près de 650 ans. À partir de l’époque de la dynastie Ming, les gouvernements nationaux, sous une forme ou une autre, contrôlaient des systèmes centralisés de monnaie fiduciaire et avaient un contrôle légal sur la monnaie qui pouvait être utilisée pour l’échange à l’intérieur de leurs frontières.

Et puis, à partir de 2008, trois phénomènes apparemment sans lien entre eux ont peut-être tout changé. Ces trois choses vont redéfinir ce que signifie « l’argent », les rôles qu’il joue et qui le contrôle. Au cours de la première décennie du^XXIe siècle, nous avons eu les premiers indices que les taux d’intérêt dans les économies avancées pourraient rester remarquablement bas pendant de longues périodes, peut-être indéfiniment. Et en réponse à la crise financière de 2008, les taux d’intérêt officiels dans les pays de l’OCDE ont été réduits à pratiquement zéro et sont restés plus ou moins à ce niveau jusqu’en 2022.

En 2008, Steve Jobs, dans un dernier acte de génie, a donné naissance au smartphone avec le lancement de l’iPhone 3G. Et bien que cet événement de lancement ait mis l’accent sur la commande de pizzas en ligne, les appels à des amis et le transport de chansons et de photos dans sa poche, l’aspect vraiment révolutionnaire n’était pas encore apparent. Pour paraphraser Jobs lui-même lorsqu’il a lancé l’iPod : « c’est une banque entière, dans votre poche ». Propulsés par le smartphone désormais omniprésent, les paiements numériques avec des monnaies fiduciaires standard sont devenus beaucoup plus courants. Dans certaines régions du monde, les volumes de paiements numériques dépassent ceux de l’argent liquide.

Et en 2008, l’idée de la première monnaie décentralisée au monde, une « crypto-monnaie » appelée Bitcoin, a été annoncée dans un livre blanc apparemment obscur. Soudain, une seule idée intelligente d’une personne ou d’un groupe inconnu connu sous le nom de Satoshi Nakamoto, a mis fin aux monopoles gouvernementaux sur l’argent et a inauguré une ère de finance décentralisée.

Ce livre traite de ces 3 phénomènes : les taux d’intérêt bas, l’argent mobile et les crypto-monnaies. Il s’agit de la façon dont ils interagissent pour changer ce que fait l’argent et qui le contrôle. Et parce que l’argent est littéralement le carburant qui alimente 100 000 milliards de dollars d’activité économique mondiale chaque année, ce livre traite de notre avenir économique.

Depuis la dynastie Ming jusqu’à il y a dix ans, tout avait changé en ce qui concerne l’argent, et rien n’avait beaucoup changé. Sa forme avait changé, sa fonctionnalité s’était améliorée, mais son économie de base n’avait pas changé. Pendant des siècles, il a été un moyen d’échange centralisé, contrôlé par les gouvernements nationaux. Et cela a conféré un pouvoir énorme à ces institutions. En 2022, c’est toujours le cas, mais pour combien de temps encore ?

Notes.

[i] https://theconversation.com/when-and-why-did-people-first-start-using-money-78887

[ii] Aristote pensait que les premières pièces de monnaie avaient été frappées en Phyrgia sous le roi Midas. Hérodote croyait que les Lydiens étaient les premiers. D’autres pensent qu’il s’est produit pour la première fois sur l’île grecque d’Égine.

[iii] Eichengreen, Barry (2019). Globaliser le capital : une histoire du système monétaire international (3e éd.). Presses de l’Université de Princeton : 7.

Richard Holden est professeur d’économie à l’Université de Nouvelle-Galles du Sud, à Sydney. Il est titulaire d’un doctorat de l’Université Harvard et a précédemment fait partie du corps professoral du MIT et de l’Université de Chicago.